华泰证券研报称，通威股份、大全动力12月24日积极反应CPIA号召，文书脱手部分多晶硅产线减产考研。硅料龙头带头减产开释积极信号，跟着1月初自律配额制或将落地，产业链价钱有望飞腾。连接看好光伏板块，要点照看硅料、电板、玻璃等步伐。

　　全文如下

　　华泰 | 电新：硅料龙头减产开释何种积极信号？

　　中枢不雅点

　　通威股份、大全动力12月24日积极反应CPIA号召，文书脱手部分多晶硅产线减产考研。咱们合计硅料龙头带头减产开释积极信号，跟着1月初自律配额制或将落地，产业链价钱有望飞腾。咱们连接看好光伏板块，要点照看硅料、电板、玻璃等步伐。

　　通威、大全不竭文书减产

　　通威股份文书将渐渐安排永祥股份下属4家高纯晶硅分娩公司进行技改及考研职责，阶段性有序减产控产。大全动力亦文书将将渐渐脱手对新疆及内蒙古分娩基地高纯多晶硅产线的阶段性考研职责，对部分产线进行有序减产控产。琢磨到12月5日CPIA举行对于促进光伏产业高质料可捏续发展专题茶话会，数十家企业刚烈自律合同倡议“反内卷”，通威、大全带头减产开释积极信号，咱们判断1月初配额制或将落地，有望减少富足产能供给。

　　稼动率大幅着落，后续价钱或飞腾

　　多晶硅期货预测将于12月26日上市，仓单需求有望消化部分硅料库存，琢磨到当今硅料库存仍较多，凭据SMM统计，截止12月23日硅料库存27.7万吨，后续价钱走势仍需不雅察配额减产落地。部分硅片企业前期镌汰排产后，当今行业库存约20GW，琢磨到其中存在较多无效P型库存，硅片厂商提价意愿增强。琢磨到当今为淡季，判断产业链总体加价时间点在来岁春节前后。24年国内电力开导投资额超6000亿元，主要用于特高压交直流工程建立、电网数字化智能化升级等，有望相沿光伏消纳改善。散播式光伏市集化交游线路良善，如山东法规新增散播式光伏样式全面入市时间点为2030年，咱们预测25年光伏新增装机需求或好于市集预期。

　　连接看好光伏板块

　　咱们判断配额制落地与市集化出清有望驱动供需风物改善，产业链价钱和盈利材干有望开导。要点照看行业衔尾度较高、去库可期的硅料、电板、玻璃等步伐。同期照看BC、铜浆、金刚线等新技巧，细分龙头有望领先受益产业链盈利普及。

　　风险指示：光伏需求不足预期，新技巧研发速率不足预期，行业竞争加重。