9月19日，中国船舶和中国重工在表示千亿级别的换股接收统一事项后复牌。然则，重组带来的利好并未在两家企业股价上取得一致体现：中国船舶开盘上升7.39%，收盘时涨幅收窄至3.32%；中国重工盘中最大跌幅一度额外5%，收盘时跌幅收窄至2.41%。本年以来，受造船行业景气度捏续上升及重组预期等成分推动，“南北船”累计涨幅均额外17%，但复牌后股价施展分化，除了“利好达成”的市集律例以外，换股价钱设定、异议鼓吹现款遴荐权价钱以及停牌前股价大跌等成分也为这次重组增添了不少变数。

　　“南北船”的换股价以停牌前120个走动日的走动均价详情，区分为37.84元/股和5.05元/股，即每7.4931股中国重工股票换一股中国船舶股票。然则，在9月2日（停牌前）收盘时，两家公司股价之比为7.008。复牌后，中国重工的投资者若思不绝保捏原有的捏仓比例，最好作念法是先卖开头中的中国重工股票，再买入中国船舶股票，即以7.008股换一股中国船舶股票。但若悉数投资者均如斯操作，将导致中国重工股价着落。经过一天的市集博弈，闭幕9月19日收盘，两家公司股价之比为7.4198，已相等接近换股比例。

　　为了保护中小投资者职权，“南北船”重组还树立了现款遴荐权，即异议鼓吹不错遴荐毁灭股份商酌现款离场。两家公司的现款遴荐权价钱区分为上述120个走动日均价的八折，即中国船舶30.27元/股、中国重工4.04元/股。现款遴荐权订价低于市价是必要的，因为唯一双统一决议投反对票的鼓吹才智被视为“异议鼓吹”。若现款遴荐权订价高于市价，中小鼓吹王人会遴荐投反对票，在控股鼓吹行动关联方遮掩表决的情况下，重组决议很可能被否决。

　　值得谨防的是，9月2日，“南北船”股价同期大跌，中国船舶跌幅更是额外9%。停牌前第三个走动日，中国船舶出现一笔77.43万股的大批走动，成交价35.44元/股，较本日收盘价折价8.57%，上一次肖似走动要回顾到2020年底。由于本次重组界限雄壮，波及国有老本历程较长，信息守密难度较大，中国重工在公告中辅导，不排斥估计机构和个东谈主存在内幕走动的可能，因此本次走动存在因股价特别波动或特别走动可能涉嫌内幕走动而被暂停、中止或取消的风险。

　　总体来看，“南北船”统一从老本层面看并无太多惊喜，其中枢逻辑仍在于产业层面，实质价值需要较长的技巧才智自大。重组能否顺利，还需要老本市集的高度合作，包括两边中小鼓吹投票应承、不波及内幕音信泄露、现款遴荐权大约有用托底股价等。对此，投资者应当赐与密切和顺。

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