2024年，大家光伏产业握续延伸，但阛阓供需失衡、价钱暴跌的暗影正隐敝行业。
近日，A股光伏龙头企业密集线路2024年度功绩预报，多数蚀本。其中，隆基绿能、通威股份、TCL中环三大行业巨头无一避免，悉数预亏登程点240亿元，由2023年的盈利状态全面转为蚀本。
其中，隆基绿能展望2024年全年蚀本82亿元至88亿元，通威股份展望蚀本70亿元至75亿元，TCL中环蚀本或达82亿元至89亿元。相较于2023年百亿级的盈利，无数预亏反应坐褥业链价钱的断崖式下落，也暴泄漏行业产能弥散、竞争尖锐化的严峻履行。
三巨头前年功绩预亏超240亿元
字据最新发布的2024年度功绩预报，隆基绿能、通威股份、TCL中环三家行业巨头的蚀本总数已登程点240亿元，与2023年仍保握百亿级盈利的状态酿成显然对比。
其中，隆基绿能展望蚀本82亿元至88亿元，上年同期盈利107.51亿元；通威股份展望蚀本70亿元至75亿元，上年同期盈利135.74亿元；TCL中环展望蚀本82亿元至89亿元，上年同期盈利34.16亿元。短短一年间，这些当年的光伏巨头堕入集体蚀本的逆境，光伏产业的周期性调治进入深水区。
行业穷冬的根源之一，在于供需错配与价钱暴跌的双重冲击。2024年，大家光伏制造端的产能延伸速率远超阛阓消化智商，行业供过于求，矛盾不停加重。其中，组件、硅片、电板片等中枢产物价钱握续探底，产业链堕入“越卖越亏”的凄沧境地。多家机构数据炫夸，2024年全年，硅料价钱跌幅登程点30%，硅片和电板片价钱下降超33%，而组件端的降价幅度通常接近30%。
价钱战使得光伏制造商的利润空间被挤压，以致出现“现款成本蚀本”的局面。尤其是PERC和TOPCon等传统产物价钱承压，龙头企业不得不加速产物升级，而这也带来了稀奇的时期投资和钞票减值损失。举例，隆基绿能因时期迭代导致钞票减值计提增多，存货减值金额高企，进一步株连举座盈利智商。
投资收益下滑与钞票减值，是龙头企业蚀本扩大的又一关键身分。以通威股份为例，公司在光伏业务的中枢花样依然保握较强市时势位，但由于产业链各花样阛阓价钱全面下落，以致握续低于行业现款成本的冲击下，其高纯晶硅、太阳能电板等产物的盈利智商也被减弱。同期，全年计提永久钞票减值报废约10亿元，进一步扩大了蚀本界限。
TCL中环的情况亦绝交乐不雅。比较于同业隆基绿能，TCL中环在硅片出货量上十分，但蚀本却远远高于对方。2024年上半年坚握高开工率策略，公司在行业强大削减产能的情况下仍看护90%以上的开工率，导致存货快速蕴蓄，到2024年第三季度存货界限已高达89.6亿元，不得不计提高达23.97亿元的存货减值损失。
此外，TCL中环的里面架构调治或也一定过程影响了功绩。2024年8月，公司CEO沈浩平去职，断绝了其41年的掌舵活命，随后董事长李东生暂时接任CEO。
此外，公司对Maxeon的投资也饱受争议，尽管该公司已邻接多年蚀本，TCL中环仍在2024年5月斥资近2亿好意思元增握股份，并在11月晓示计算收购Maxeon的大家销售子公司。这一系列投资举措在光伏行业举座盈利智商恶化的配景下，进一步株连了TCL中环的现款流情状，使其在行业穷冬中堕入更深的谋划困局。
行业深度调治期后，有望迎来拐点
濒临行业逆境，政府也开动介入调控。2024年底，工信部发布《光伏制造行业范例要求（2024年版）》，旨在为止企业无序扩产，鼓吹时期升级和阛阓出清。其中，要求新建和改扩建光伏制造技俩最低本钱金比例由20%晋升至30%，意图阻隔低水平重迭延伸。此外，策略还饱读吹企业加大研发参预，晋升产物性量，以期鼓吹产业升级。
“从和行业表里的东说念主相通来看，咱们合计最晚在2025年年底，可能看到光伏行业出现退换。”TCL中环接洽厚爱东说念主此前在秉承南齐湾财社记者采访时暗示，光伏行业的下行周期不太会拉长至3-5年。
他指出，之是以这么判断，是因为登程点刻下系数行业的现款流失水平高，企业资金孔殷，系数行业经不起万古候的无数蚀本，会有许多企业坚握不下去。
此外，从外部资金情况来看，银行等金额机构一定过程上界定行业产能弥散，就不再见为光伏企业提供资金营救。“咱们去看一些企业的钞票欠债表，齐如故出现了很难的情况。”由此来看，光伏下行周期很猛过程会裁减。因此，前述厚爱东说念主暗示，将会字据实质情况动态调治开工率。
行业东说念主士展望，跟着阛阓供需调治，光伏产物价钱或已触底，部分花样的价钱在2024年底出现企稳迹象。字据最新阛阓监测数据，2025年1月初，N型G12单晶硅片价钱环比高潮9.15%，炫夸出阛阓需求端有所规复。
此外，由于产业链蚀本严重，部分中小企业的产能开动出清，这也将为行业带来一定的供需改善。据国金证券预测，主产业链盈利拐点最快有望在2025年上半年到来。
不错猜想的是，改日一年，光伏行业仍将握续经验倚强凌弱的深度调治，部分竞争力不及的企业将在价钱战中被淘汰，而具备时期上风、成本适度智商和国外阛阓布局的龙头企业，有望率先穿越周期，罢了盈利智商竖立。关于阛阓而言，2025年或将成为光伏产业从无序延伸走向细巧化竞争的关键一年。