中泰证券研报以为，AI智能眼镜具备信息获得和交互的方便性，比较于手机、电脑等传统电子结尾，AI智能眼镜大略目田用户双手，提供更具千里浸式的交互体验，是改日发展AI支配的高后劲载体。2018—2021年大家智能眼镜市集规模执续增长，瞻望2024—2028年将随销耗者支配场景加多而进一步加快增长。AI智能眼镜赛谈当今的发展阶段，不错对标2014年的智妙腕表，后续放量可期。上游产业链主要为AI智能眼镜硬件结构供应商，如光学模组、透露模组，音频模组，传感器模组、交互模组、电源、结构件等。中游产业链则包括ODM/OEM厂商、软件/系统厂商以及AI大模子厂商。下贱产业链在于AI智能眼镜的销售以及售后。

　　全文如下

　　张潇：AI智能眼镜：全天候支配落地，从1-10放量可期

　　AI智能眼镜具备信息获得和交互的方便性，比较于手机、电脑等传统电子结尾，AI智能眼镜大略目田用户双手，提供更具千里浸式的交互体验，是改日发展AI支配的高后劲载体。18-21年大家智能眼镜市集规模执续增长，从18.26亿好意思元增至50.31亿好意思元，对应CAGR为28.84%；21-23年市集规模增长承压，24年或将成绩于AppleVisionPro等多款新头戴式配置的不时推出复原正增长，瞻望24-28年将随销耗者支配场景加多而进一步加快增长。咱们以为AI智能眼镜赛谈当今的发展阶段，不错对标2014年的智妙腕表，后续放量可期。

　　凭证wellsennXR数据整理及预测，大家近视眼镜+太阳眼镜年销量接近15亿，至2032年，大家近视眼镜+太阳眼镜年销量将达18亿副，为智能眼镜的增长提供了广阅的可征战市集。2023年大家智能眼镜的出货量为智妙腕表的1%+，浸透率提高空间大。咱们以为当今AI智能眼镜的发展经由可对标2014年的智妙腕表，后续将是有10x后劲的赛谈。中性规画大家/中国的智能眼镜市集规模也可达4350/775亿元，增漫空间后劲大。

　　智能照旧产业链梳理：上游产业链主要为AI智能眼镜硬件结构供应商，如光学模组、透露模组，音频模组，传感器模组、交互模组、电源、结构件等。光学模组主要为传统眼镜镜片厂商以及光波导镜片厂商；透露模组包括LCOS、MicroOLED、MicroLED等屏幕厂商；音频模组包括麦克风厂商以及扬声器厂商等；传感器模组包括IMU传感器厂商、录像头厂商等交互模组主要为语音交互处置决策厂商：电源主要为电板厂商：结构件包括转轴结构件以及镜架厂商等。中游产业链则包括ODM/OEM厂商、软件/系统厂商以及AI大模子厂商，波及AI智能眼镜的软件组成、系统组成、决策处置以及分娩。下贱产业链在于AI智能眼镜的销售以及售后，包括AI智能眼镜品牌厂商以及传统视光渠谈商和销耗电子渠谈等。不同于其他可穿着居品，眼镜需要个性化的验光工作及居品调试，因此传统视光渠谈将发达紧要作用和价值。

　　风险请示：时刻发展不足预期风险、供应链风险、法规和标准变化风险、 经济波动风险、 市集规模测算偏差风险、第三方数据失真实风险，商讨呈报中使用的公开尊府可能存在信息滞后或更新不足时的风险。